Qui est un adjudicataire ?

les eaux étaient sont les obligations émises par le trésor français tous les pays pour emprunter recours au marché obligataire qui a la particularité d’offrir une profondeur suffisante pour accueillir les montants très importants de dette qui doit être refinancé en france leur financement se fait sur trois classes d’actifs les btf bons du trésor à taux fixe et mis sur la durée à faire un an les btn ou bons du trésor à intérêts annuels et mise sur les durées de deux à cinq ans et enfin les eaux étaient obligations assimilables du trésor dans les maturités s’échelonnent de 7 à 50 ans à l’émission fin mars 2014 l’encours total se montait à 1500 milliards d’euros dans what et il ya donc obligation qui signifie qu’il s’agit d’un titre de créance négociables si vous achetez une nouveauté pour 100 euros vous prêtez donc 100 euros à l’état français mais que signifie assimilables assimilable veut dire que ces obligations sont émises avec des caractéristiques particulières des coupons et la maturité à des moments différents mais que pourtant ces titres sont tous interchangeables le but est d’augmenter progressivement la taille de l’encours et partant la liquidité plus il ya de titres en circulation plus il est facile de les acheter et de les vendre cette technique utilisée par la plupart des autres pays dans le même but c’est l’ agence france trésor aft qui est chargé de la gestion de la dette et de la trésorerie de l’état est donc chargé également de la gestion des eaux a été elle a été créée le 8 février 2000 par les eaux était sont donc lancés sur le marché dit primaire c’est-à-dire le marché du neuf par voie d’adjudication c’est à dire dans le cadre d’enchères depuis 1985 la technique de l’adjudication utilisé est au prix demandé titan france à la hollandaise les offres dans les prix sont les plus élevés sont servis en premier celle de niveau inférieur le sont ensuite jusqu’à hauteur du montant souhaité par l’ agence france trésor aft informe le marché quatre jours ouvrés avant la publication des titres qui vont être émis annonce une fourchette de montant quels sont donc les caractéristiques principales de ces eaux étaient les hôtes et sont remboursés en une seule fois l’échéance que l’on appelle remboursement in fine et on distingue des eaux était à taux fixe des watts est indexé sur l’inflation et des oies et et de capitalisation les eaux étaient à taux fixe vers sur la durée précédent le remboursement un intérêt à peu les coupons qui ne varie pas sur toute la durée précédant l’échéance ce coupon est versée une fois par an à la date fixe soit le 25 avril soit le 25 octobre selon leur était leur nominal aux coupures et de 1 euro elles sont remboursées à 100 % de leur valeur nominale c’est-à-dire à 1 euro pour une obligation les eaux étaient indexées présente la particularité d’avoir ce nominal indexés sur l’analyse d’inflation qui est soit l’indicé français des prix à la consommation hors tabac pour les eaux étaient y soit un indice harmonisé des prix de la zone euro hors tabac pour les eaux étaient eux y le coupon est versée annuellement est lui aussi un excès sur l’un des deux indices d’inflation les eaux a été de capitalisation appelé aussi zéro coupon ou des membres et proviennent des eaux était à taux fixe qui sont en quelque sorte découpé en plusieurs parties les certificats de coupons pour la partie coupons les certificats de principal pour la partie avant tissement finale saison était de capitalisation ne donne pas lieu au paiement de coupon cette absence de coupes ont récompensé par un prix de souscription plus bas que les autres ont été de même échéance sur le marché secondaire c’est à dire sur le marché de l’occasion le prix des eaux étaient susceptibles de varier à la hausse comme à la baisse avant leur remboursement en fonction des conditions du marché les spécialistes en valeurs du trésor svt sont les banques mandatées par le ft qui a notamment la responsabilité de participer aux adjudications de placer les eaux étaient les autres valeurs du trésor et d’assurer la liquidité du marché secondaire au final qui détient principalement saison était fin 2013 selon le ft les eaux a été et est détenue à 59 % par des non résidents et à 23% par les assureurs français