Pourquoi on calcul le tir ?
Comment interpréter le tir ? Le taux de rendement interne peut aussi être considéré comme un taux de croissance potentiel d’un projet par rapport aux autres : c’est l’investissement dont le TRI est le plus important qui est le plus souhaitable, donc qui est susceptible de générer le plus de croissance. Comment déterminer le tir ? Le TIR est le taux d’actualisation pour lequel : la somme des flux nets de trésorerie est égale au montant de l’investissement. la valeur actuelle nette est égale à zéro (VAN = 0). Comment savoir si le TRI est bon ? En effet, mathématiquement, si le TRI est supérieur au taux d’actualisation du capital (voir aussi cout moyen pondéré du capital d’une entreprise et/ou coût du capital), la valeur actuelle nette du projet est positive (c’est-à-dire que le projet est rentable). Comment améliorer la rentabilité ? Comment améliorer la rentabilité d’une entreprise en générant plus de recettes ? Quelle est la différence entre la rentabilité et la profitabilité ? Dans le cas de la profitabilité, on cherche à savoir si l’entreprise va dégager une marge par rapport à son chiffre d’affaires. Tandis que la rentabilité économique permet de savoir si les moyens mis à disposition sont suffisant.27 oct. 2021
Pourquoi la VAN est meilleur que le TRI ?
Le calcul de la VAN (Valeur actuelle Nette) est très proche du calcul du TRI (taux de rendement interne) car il se calcul à partir des même flux de trésorerie. Alors que le TRI recherche un taux, la VAN cherche à déterminer la valeur actuelle (valeur en date d’aujourd’hui) d’une série de flux futurs.6 juin 2012
Comment interpréter la VAN et le TRI ?
Lorsque la VAN est nulle, cela veut dire que le coût de l’investissement est compensé par les flux de trésorerie actualisés ; ce taux d’actualisation (14,77%) correspond au taux de rentabilité interne (TRI). La VAN 8% = 140 €. L’investissement crée de la valeur après récupération totale du capital investi.22 juin 2021
Pourquoi la VAN est meilleure que le TRI ?
Le calcul de la VAN (Valeur actuelle Nette) est très proche du calcul du TRI (taux de rendement interne) car il se calcul à partir des même flux de trésorerie. Alors que le TRI recherche un taux, la VAN cherche à déterminer la valeur actuelle (valeur en date d’aujourd’hui) d’une série de flux futurs.6 juin 2012
Comment expliquer le TRI ?
Qu’est-ce que le tri ? Le tri des déchets regroupe toutes les actions consistant à séparer et récupérer les déchets selon leur nature pour les valoriser et ainsi réduire au maximum la quantité de déchets ménagers résiduels*, non recyclables. Ce sont des gestes quotidiens, faits par tous, pour tous.
Comment interpréter le TIR ?
Le taux de rendement interne peut aussi être considéré comme un taux de croissance potentiel d’un projet par rapport aux autres : c’est l’investissement dont le TRI est le plus important qui est le plus souhaitable, donc qui est susceptible de générer le plus de croissance.
C’est quoi le taux de profitabilité ?
Voici la définition que l’INSEE donne de la profitabilité : « La profitabilité est le rapport entre le profit et la production. Le taux de profitabilité rapporte donc le résultat net comptable au chiffre d’affaires hors taxes (RNC/CAHT). »19 janv. 2022
Quel est un bon taux de profitabilité ?
Quel est un bon taux de profitabilité ? On estime qu’un taux de profitabilité est bon lorsqu’il est égal ou supérieur à la moyenne du secteur d’activité de l’entreprise. Il doit aussi être positif, idéalement, le plus élevé possible et en progression d’un exercice à l’autre.28 sept. 2020
Comment interpréter les ratios financiers ?
Les ratios financiers portant sur l’analyse du bilan Si le FRNG est positif, il s’agit d’un indice positif en matière de solvabilité pour l’entreprise, et inversement si le FRNG est négatif. Le BFR met en évidence le décalage existant entre les recettes et les dépenses nécessaires à l’activité de l’entreprise.
Comment déterminer le TIR ?
Le TIR est le taux d’actualisation pour lequel : la somme des flux nets de trésorerie est égale au montant de l’investissement. la valeur actuelle nette est égale à zéro (VAN = 0).
Qu’est-ce que le tir compta ?
Le TIR est le taux d’actualisation pour lequel : la somme des flux nets de trésorerie est égale au montant de l’investissement. la valeur actuelle nette est égale à zéro (VAN = 0).
Quel est le bon TRI ?
En effet, mathématiquement, si le TRI est supérieur au taux d’actualisation du capital (voir aussi cout moyen pondéré du capital d’une entreprise et/ou coût du capital), la valeur actuelle nette du projet est positive (c’est-à-dire que le projet est rentable).
Quel est le but du tri sélectif ?
Le tri sélectif consiste à trier et à récupérer les déchets selon leur nature : métaux, papier, verre, organique… pour faciliter leur recyclage. Ils sont triés soit par ceux qui les produisent soit par des organismes spécialisés, en centre de tri.
Pourquoi chercher à valoriser les déchets ?
La valorisation apporte une nouvelle valeur aux déchets, en les sortants du circuit de collecte et de traitement. La valorisation s’oppose à l’élimination. Elle permet de faire des économies de matières premières et contribue au respect de la planète et à son développement durable.7 avr. 2016
Comment savoir si une entreprise fait des bénéfices ?
Le bénéfice (d’une entreprise) correspond au résultat net positif, calculé sur l’exercice comptable de 12 mois. Il résulte de la différence entre les produits (classe 7) et les charges (classe 6). C’est ce résultat retraité qui amène au résultat fiscal.19 sept. 2022
Quelle différence entre rentabilité et profitabilité ?
Dans le cas de la profitabilité, on cherche à savoir si l’entreprise va dégager une marge par rapport à son chiffre d’affaires. Tandis que la rentabilité économique permet de savoir si les moyens mis à disposition sont suffisant.27 oct. 2021
Quels sont les 6 ratios financiers ?
Les principaux ratios financiers calculés depuis un compte de résultat sont le ratio d’activité, le taux de rentabilité net, le taux de marge commerciale, le ratio de productivité et le ratio de répartition de la valeur ajoutée.
Comment savoir si le ratio est bon ?
Le ratio de liquidité Ratio de liquidité = Actif circulant/Passif circulant. Si le résultat obtenu est égal ou supérieur à 1, l’entreprise est considérée comme solvable.21 sept. 2021
C’est quoi le TIR en finance ?
Le TIR est le taux d’actualisation pour lequel : la somme des flux nets de trésorerie est égale au montant de l’investissement. la valeur actuelle nette est égale à zéro (VAN = 0).
Est-ce une obligation de faire le tri ?
En effet, suite à ce décret publié en 2016, tous les professionnels ont l’obligation de mettre en place un tri à la source et une collecte séparée de ces déchets. Depuis 2016, les professionnels produisant plus de 10 tonnes de biodéchets doivent également mettre en place un tri à la source des biodéchets.14 oct. 2022
Quel est l’intérêt du tri sélectif ?
En triant quotidiennement nos déchets, nous favorisons leur recyclage, nous préservons les ressources naturelles, économisons l’énergie, évitons le gaspillage de matières réutilisables, réduisons le volume de déchets à traiter et l’émission de gaz à effet de serre.
Quelle est la différence entre profit et bénéfice ?
Le profit (aussi appelé le bénéfice) est principalement constitué du résultat d’exploitation de l’entreprise au cours d’une période donnée (entre le 1er janvier et le 31 décembre de l’année courante, par exemple).30 mars 2018
Quel type de commerce est le plus rentable ?
La construction et la pharmacie sont les secteurs les plus rentables en France, selon un rapport de l’INSEE.19 mars 2022
Quel est le seuil de rentabilité ?
Le seuil de rentabilité correspond au niveau de chiffre d’affaires au-delà duquel l’entreprise commence à réaliser un bénéfice.
Quel est le bon niveau de trésorerie ?
S’il est supérieur à 1, c’est excellent (mais rarissime parmi les entreprises françaises, connues pour le faible niveau général de leurs fonds propres). Grosso modo, il est souhaitable qu’il soit supérieur à 0,5.24 juin 2008
Qu’est-ce qu’un bon ratio de rentabilité ?
Les ratios de solvabilité Il se calcule en divisant les capitaux propres (aussi appelés fonds propres) par le total du bilan et permet d’apprécier l’importance des fonds propres par rapport à l’ensemble des ressources. Il est souhaitable qu’il se situe au moins à 20 %.15 oct. 2021
Quels sont les 5 flux ?
Depuis juillet 2016, les professionnels ont l’obligation de trier 5 types de déchets : papier/carton, métal, plastique, verre et bois dans des poubelles dédiées. C’est le tri 5 flux des déchets.
Quelles sont les trois raisons principales au tri des déchets ?
Trier ses déchets permet de préserver l’environnement. Recycler ses cartons évite l’abattage de milliers d’arbres chaque année. Recycler le verre permet d’économiser du sable. Recycler le plastique réduit la consommation de pétrole.
C’est quoi le chiffre d’affaire HT ?
Le chiffre d’affaires représente le montant des affaires (hors taxes) réalisées par une unité statistique (entreprise, unité légale) avec les tiers dans l’exercice de son activité professionnelle normale et courante.8 févr. 2021
Quel est le rôle du profit ?
Le profit récompense les producteurs les plus perspicaces et les plus performants, ceux qui réussissent le mieux à répondre aux besoins des consommateurs. Mais il est aussi un signal qu’un secteur de production donné est mal adapté au marché.11 oct. 2003
Quelle entreprise créer à 55 ans ?
Vous avez plus de 53 / 55 ans : constituez une SAS et adhérez au régime de retraite des salariés. Vous avez moins de 53 / 55 ans, choisissez une SARL et devenez non salarié.31 janv. 2014
Quel est le business le plus facile ?
La vente de vêtements d’occasion est probablement un des business lucratifs les plus courants et les plus faciles pour commencer.29 avr. 2022
C’est quoi le point mort ?
Dans le monde de l’entreprise, le point mort indique le moment où une affaire devient rentable en couvrant ses charges. Le point mort se calcule à partir du seuil de rentabilité, il s’agit du seuil d’activité minimum que doit atteindre l’entreprise pour commencer à gagner de l’argent.31 juil. 2019
Quand une entreprise Devient-elle rentable ?
Une entreprise devient rentable à partir du moment où elle génère un chiffre d’affaires suffisant pour couvrir les frais de l’entreprise et dégager un bénéfice supérieur ou égal à zéro.16 juil. 2020
Comment expliquer un BFR négatif ?
Le besoin en fonds de roulement est négatif Un besoin en fonds de roulement négatif est une bonne nouvelle pour l’entrepreneur, cela signifie qu’il n’a pas besoin de trésorerie pour financer son décalage entre les décaissements et les encaissements.
Quand une entreprise devient rentable ?
Une entreprise devient rentable à partir du moment où elle génère un chiffre d’affaires suffisant pour couvrir les frais de l’entreprise et dégager un bénéfice supérieur ou égal à zéro.16 juil. 2020
[Musique] donc mon jour donc séance du 10 février 2016 elle va porter sur je vais faire un petit rappel sur le choix des investissements pour pour étudier un investissement d’abord donc il va falloir tout un processus je vais expliquer rapidement rappelé rapidement comment on fait pour déterminer les cash-flows ce qu’on appelle des flux nets de trésorerie et ensuite ensuite construire un tableau de tableau des flux donc tableau de trésorerie edf était avec les tous qui emploie ressources souvient décaissement encaissements et on va explorer les divers critères premier critère laval donc la valeur actuelle nette on va expliquer cette chaleur on va parler du tir le tour et adaptabilité et si on a un petit peu tendre a inventé ce qu’on appelle le dr serrie le délai de récupération du capital investi bon je compte sur vous pour poser des questions s’il ya des points s’il ya des points d’ordre alors je rappelle ce qu’on a déjà dit je la presse qu’un déjà team avant de construire avant de construire notre tableau 2 les flux nets de trésorerie on va d’avoir calculé la capacité d’autofinancement alors toutes les rubriques que je vais rester ici encore toutes les rubriques que je vais rester ici elles font partie des comptes de classes 6et de grâce est et on verra tout à l’heure que lorsqu’on va aborder le tableau des flux tf1 tu es là on fera appel aux comptes de donc au compte du bilan c’est à dire qu’on de classe 1 2 et 3 4 et 5 ok alors calcul de la caf donc rappelle première étape vous avez d’abord le cycle il faut connaître vous avez chiffre d’affaires avant chiffre d’affaires – charge maria d’accord – changera les âges les charges variables sont des charges proportionnelles proportionnelle au haut niveau d’activité donc chiffre d’affaires – charges variables n’est ce pas moins alors attention charges fixes charges fixes hors amortissements charges fixes or changes fixes or parce qu’il existe deux types de charges fixes et des charges fixes qui sont des quais sable et des charges fixes justement qui sont calculés c’est à dire les charges fixes qu’on appelle tout simplement les amortissements mois amortissement donc très rapidement quel est l’intérêt de pratiquer l’amortissement pour une entreprise donc on a dit que ça a été une charge calcul est donc contre 68 en réalité lorsque jeudi une charge calculer c’est à dire qu’ elle ne fait pas l’objet d’un décaissement donc l’intérêt de l’amortissement c’est plutôt un intérêt fiscal romandie l’avertissement a pour but on va voir tout à l’heure de diminuer de diminuer quoi le résultat imposable est le but de l’amortissement c’est de diminuer de réduire le résultat imposable afin que l’entreprise fasse qu’on appelle une économie dies certains me disent qu est ce que c lles la liesse est tout simplement l’impôt sur les sociétés donc là qu’est-ce que j’ai chiffre d’affaires – charges variables ou et charges fixes – amortissement [Musique] imaginons imaginons que cet investissement soient autofinancés s’il est autofinancé je n’ai pas d’autres charges que celle ci mais en revanche si l’investissement est financée par emprunt donc notre prise empreinte elle va donc avoir un an trac elle va inscrire dans cet emprunt là quand vous compte une entreprise empreinte rappelez-vous dans le cas d’un emprunt indivis vous avez deux rubriques vous avez la rubrique amortissement de l’emprunt et vous avez la rubrique alter eco intérêts calculés sur le capital restant dû et bien sûr l’entreprise va s’acquitter d’une annuité donc la nuitée est égal à quoi à l’intérêt calculée sur le capital restant dû plus les amortissements donc là je vais bien sûr la charge d’intérêts compte 661 il faut bien sûr si l’entreprise ont emprunté il faut faire moins intérêt est ce que c’est bon mois intérêts si l’entreprise emprunter si l’entreprise a autofinancé cette rubrique n’existe pas donc tout ça va vous donner quoi tout ça va donner quoi sympa tout ça va donner le résultat brut c’est le résultat hawaï est ce le résultat avant impôt le résultat brut encore une fois il s impôt sur les sociétés donc résultat avant is en supposant que l’entreprise soit soient taxés à 33% ou à un bac à un certain taux donc on va dire – quoi – liesse qui sait plus comment taux dix fois le résultat est ce que c’est beau ça vous donne quoi ça donne le résultat net ça donne le résultat net alors vous avez compris que là dedans il y à une rubrique qui n’a pas fait l’objet d’un décaissement c’est quoi c’est l’avertissement autrement dit cette rubrique là elle a servi à quoi à diminuer cette valeur là afin de réaliser une économie ici par conséquent pour calculer la caf il faut réintégrer l’amortissement donc là vous faites plus amortissements et plus amortissements et vous obtenez tout simplement la capacité d’auto financement pour l’investissement en question d’accord donc la première rubrique c’est ce calcul à la caf ou est ce qu’il ya des questions là-dessus oui comment imaginons que l’entreprise et un taux d’imposition de 33 1/3 une fois que tu as trouvé le résultat voyait ce tu va multiplier tu vas divisé par trois pour calculer liesse et tu vas faire ou alors tu me suis par deux tiers pour trouver le résultat net donc lhi ainsi l’entreprise un résultat de on va faire simple c’est l’entreprise en résultat de 1200 îles de son millier d’euros d’accords 1200 milliers d’euros et que le taux 10 ans et de 33 1/3 donc soigné sc un tiers de cent ans maintient 220 savez combien 40 ce qui lui fait tout simplement un résultat à après l’ès de 80 ou alors vous faites tuer directement 120 kw à deux tiers 70 80 tu as compris est-ce qu’à d’autres questions est ce que tout le monde a compris l’intérêt de l’amortissement je vous l’avais d’étaler la fois visionnaire une donne un exemple ou une entreprise pratique l’amortissement et une autre entreprise ne pratique pas l’investissement le faillite si je te pose l’avez dit c’est pour montrer l’intérêt de l’avortement mais c’est pas grave par exemple sachez que dans les énoncés vous avez toujours si vous avez un investissement à pratiquer l’amortissement soit de façon linéaire soit de façon dégressive et c’est tout ça et spécifiques dans les sujets la rubrique il faut avoir à l’esprit ça il faut vraiment l’avoir en tête si justement si l’entreprise en train elle va subir un autre tu vas construite au tableau d’amortissement d’emprunt dans le tableau d’amortissement n’offre à vous avez trois rubriques ici vous avez ici vous avez l’année d’accord l’année aller à aller 2 à l’e3 l’actu ce qu’on appelle le capital restant dû tu me suis pas capital restant dû tu vas calculé l’intérêt si l’entreprise est emprunté au taux de 5% donc elle va calculer les intérêts sur le capital restant dû et ensuite elle va payer elle va rembourser l’emprunt sas et l’amortissement la somme de l’intérêt et de l’amortissement c’est ce que va verser l’entreprise c’est la nuitée maintenant donc la rubrique et là ça c’est le compte six ans au t1 qui vient ici qui vient ici fichage et s’en verra thaler c’est le remboursement de l’emprunt c’est un conte du passif mais bien sûr que vous débitez puisque vous rembourser l’emprunt donc ça c’est le côté 164 qui va être débité parce qu’au départ vous avez enregistré un emprunt en passant qu’est l’écriture 5 112 à 104 5 112 comptes banques à 164 condat du passif parce que c’est beau et le compte 104 vous allez débuter au fur et à mesure dans ce que vous allez effectivement remboursé votre emprunt d’accord d’ordre cette rubrique là pour le cas du de la caf n’interviennent que les comptes de classes 6et de placettes ça c’est un con de classe est et tous les autres sont des cons de classe 6 le saas et des contes classiques tout ceci lui si celui ci ce sont des sharks décaissable le seul compte de classe i ce qui ne fait pas l’objet d’un décaissement c’est l’avertissement il est là pour des raisons fiscales l’amortissement pour une entreprise une entreprise qui pratique l’amortissement elle le fait pour des raisons fiscales encore une fois c’est pour réduire son résultat imposant hockey très bien donc on va maintenant aborder un deuxième point c’est la construction du tableau des effectifs du tableau des flux nets de trésorerie à ou tout simplement en anglais le tableau qui va nous donner les cash flow ces valeurs là qui vont nous permettre de juger de la rentabilité d’un investissement s’avancer un investissement rentable si un investissement peut être envisagée ou pas alors d’abord avant de construire le tableau des fnt j’aimerais que vous compreniez une rubrique très importante c’est c’est la notion du bfr besoin en fonds de roulement alors le bfr besoin en fonds de roulement quel est son intérêt imaginons qu’une entreprise décide d’investir d’accord elle a forcément elle a forcément avant d’avoir des clients elle a des fournisseurs elle va produire la produire elle va vendre une partie de sa production donc on va commencer à voir des clients vous avez tous compris pour que l’autre pour que cette activité puisse démarrer il va bien sûr toujours existé un décalage entre les créances et les têtes eh oui admettant que le cri le client vous paye à 60 jours et que vos fournisseurs vous ayez obligation de les payer à 30 jours entre le moment où vos clients vous paye vous vous êtes obligé de sortir de l’argent donc il faut trouver ce qu’on appelle une certaine un certain moto certaine somme allouée justement à pallier à ce décalage est ce que c’est beau c’est ce qu’on appelle le besoin en fonds de roulement tu donc le bfr son utilité ces deux paliers au décalage entre les créances les stocks et les dettes d’accord alors j’avais donné un exemple d’un x rappelez vous lorsque j’ai dit la seule activité où effectivement l’entreprise n’a pas de besoin de fonds de roulement qu’est ce qui peut me rappeler ce que c’était comme activité oui très bien vous prenez par exemple une grande surface une grande surface d’accord elle a des fournisseurs les produits si vous voulez arrive dans les rayons donc admettons prenant une ancienne sens sans faire de pub je ferai pas de pub donc prenons à n’importe quelle enseigne donc qui reçoit qui reçoit des conserves qui reçoit des produits d’accord donc elle les reçoit l’as des fournisseurs qu’elle paiera dans 60 jours mais ces produits là qu’est ce qui vaut faire ils vont passer directement aux caisses donc effectivement une entreprise l’hypermarché va recevoir de l’argent avant même d’avoir décaisser des gros prix donc là on dira même qu’elle a un bfr alain besoin de fonds de roulement qui est comme en négatif c’est-à-dire elle a du surplus trésorerie ok donc dans notre cas voilà comment qui s’opèrent lorsqu’on va construire les flux de trésorerie tout à l’heure je vais gérer le bfr de deux façons prenons un exemple tout simple add métaux admettons qu’une entreprise admettant qu’une entreprise admettons qu’une entreprise réalise les allées ces années là donc on est est un âne et un don classé 0 au bout d’un an deux ans trois ans quatre ans et en salle admettons que le chiffre d’affaires soit 2000 ensuite le chiffre d’affaires il faut bien comprendre ça le chiffre d’affaires à 5200 le chiffre d’affaires chute et il revient à 1100 et le chiffre d’affaires est de nouveau il repart à la hausse et il passe à 1400 d’accord on va donc avant de dresser notre tableau des fn t il faut en parallèle il en aparté calculé le bfr je fais très simple en réalité le bfr se mesure toujours il est toujours fonction du chiffre d’affaires il est toujours fonction du niveau d’activité donc ici si je vous dis le bfr représente 36 jours de chiffre d’affaires 1 je vous dis le bfr représente 36 jours de chiffre d’affaires comment est ce calcul d’abord 36 jours sur une année de 360 ça fait un taux de co amiens 36 / 360 ça fait 10 % est-ce qu’on est d’accord d’accord si on vous dit que le bfr vos présent 36 jours de chiffre d’affaires ça veut dire qu’il représente 10% du chiffre d’affaires est ce que vous êtes d’accord avec ça calculons le bfr allait bien en général le bfr s’engage toujours s’engage toujours en début de projet simon chiffre d’affaires et près de et 2000 dans un an mon besoin en fonds de roulement je vais le mettre ici donc là je vais écrire ce qu’on appelle mais variation du besoin en fonds de roulement lorsque j’ai un besoin ça sera un décaissement et lorsque j’ai une récupération ça sera un encaissement et ces deux rubriques là qui vont apparaître tout à l’heure dans notre tableau des flux on aura une partie du bfr dans la partie comme on appelle ça entourent ou bien décaissement et on aura une autre partie dans la partie ressources ou bien encaissements alors dans les énoncés on vous dira souvent une entreprise le bfr représente 10% du chiffre d’affaires on va vous dire elle récupère la totalité du bfr c’est à dire elle a engagé 50 elle récupère 50 on vous dit elle récupère 50 % du bfr ça veut dire qu’elle a engagé 50 elle récupère convient 25 ans rudy elle ne récupère rien on vous dit rien ça veut dire qu’elle récupère 0 donc elle engage et récupère rien est ce que c’est beau c’est ces trois situations qui vont effectivement prévaloir dans les sujets que vous aurez à traiter donc soit on vous dit on récupère rien où on dit rien si on vous dit rien c’est que ça sous-entend récupération nul si on vous dit on récupère totalité pas vous récupérer la totalité je vous l’expliqué maintenant regardez donc on a dit que le bfr représente 10% du chiffre d’affaires 10 % après les mots besoin snobé si j’écris domont dans mon tableau tout à l’heure je vais l’appeler variations du bsa sera des décaissements alors l’entreprise elle l’engagé comme bien à l’époque 0 sachez d’affairé 2000 le bfr représente 10% du chiffre d’affaires combien s’en est ce que vous êtes d’accord sans l’année un langage et quelle somme combien c’est exactement les rangs à commettre cette erreur là il faut pas la connaître notre réalité ici regardez bien les sens qui sont là couvre déjà 1000 euros vous regardez simplement le surplus de chiffre d’affaires et vous avez une augmentation du chiffre d’affaires de combien de 200 donc vous avez un nouveau besoin qui est de combien de vin bien comprendre ça vous ai compris ici le laissant couvre 1000 euros de chiffre d’affaires mais une milliers d’euros vous avez une augmentation de 200 votre nouveau besoin c’est 10% de 200 à ce que ces mots et donc là ça me fait quand bien vains est-ce que ça va bien je continue qu’est ce qui se passait je les clients bat g qui en bas donc là là c’est de l’engagement donc la cie est un emploi c’est de l’argent qui sort n’est ce pas dans mon tableau des flux sas apparaîtra dans les emplois est ce que c’est beau oh bien éveillé visualiser ensuite ici mon chiffre d’affaires qui esquive et les chutes il passe de 1200 à 100 et la chute est de co amiens sent donc en réalité je verrai au lieu d’engager je vais récupérer comme bien 10% nous sens est ce que c’est bon donc là j’écris en rouge ce que je vais récupérer notre récupération du bfr ça en rouge ça apparaîtra dans l’encaissement est ce que c’est bon ce sera un argent qui va rentrer donc là qu’est ce qu’un soir je vais mettre ici non je le récupère aux écrits du v10 d’accord si je le mets là dedans je mettrais – nathan donc moi je récupère ces deux rubriques âge les distinguer dans le monde table tout à l’heure j’ai une rubrique qui est dans le parisien du bfr et une autre rubrique et la récupération du maire régis aideront des choses très synthétique parce que elles sont relativement compliqué à mettre en place pierre je continue qu’est ce qui se passe ensuite je passe de 1100 à 1400 ça fait pas mieux j’ai nouveaux besoins de combien est-ce que c’est 30 est-ce que ça regardez m admettons qu’on vous dise on ne récupère rien eh ben ça reste comme ça maintenant vous dis regardez bien on récupère on suivait au pape ce qui se passe le plus souvent on récupère la totalité du bfr monde et on récupère la totalité du bfr regardez comment vous faites vous dites je fais la somme de tout ce que j’ai engagées – la somme de tout ce que j’ai récupéré est ce que c’est beau je répète pour trouver ce que vous récupérez à quelle date à la fin du projet c’est-à-dire en quatre vous faites la somme de tout ce que vous avez engagé – ce que vous avez récupéré j’ai engagé comme bien sans plus 20 s’en va plus 30 150 – 10 140 je récupère comme bien sans qu’à regarder ce que vous devez avoir comme égalité si je fais sans faim pendant dix +140 ce que j’ai récupéré au total vous avez combien sans accroc et combien j’ai engagé sans plus 20120 +30 dégroupés ces kits tout ce que j’ai engagé je vais récupérer parce que c’est clair ce raisonnement là il faut bien le tenir il est pas fallait pas compliqué celle ci on récupère la totalité du bfr si on récupère la totalité du bfr il faut que le total des engagements soient égales au total de la récupération maintenant si je vous dis je ne récupère que 80% du bfr au lieu de faire 140 ici vous ferez 80% de la valeur est ce que c’est beau c’est clair non rentables oups à l’heure je vais distinguer ces deux rubriques maintenant on va construire ensemble un le tableau des flux qu’at on va faire après un cas pratique on est [Musique] avec pour cette notion de bien faire j’ai pour habitude et déjà de prendre cet exemple là rappelez vous quand j’avais je vais aborder la question vous avez dit un jour imaginons que vous rentrez dans la vie n’est ce pas vous avez un travail vous avez un boulot vous avez donc un salaire qui était le premier du bois n’est ce pas donc par prélèvement automatique vous avez un loyer qui est payé pendant que vous avez un salaire qui est versé le 7 du mois ou pas vous avez un as à la clé percée du mois vous avez un loyer qui est payé qui est prélevé automatiquement le 1er du mois si vous ne faites rien vous serez à découvert pendant sept jours voyez le décalage qui existe entre votre salaire et le loyer et donc est ce que la mort vous dire à vous avez besoin d’un fonds de roulement donc vous avez un besoin de fonds de roulement qui vous constituer un fonds de roulement il faut qu’une certaine somme dans contre votre cote qui servira justement à couvrir ce décalage pour éviter ce qu’on appelle découvert est-ce que c’est clair donc il ya un fonds de roulement a injecté donc vous avez un besoin en fonds de roulement voilà donc ça c’est pour l’anecdote maintenant on va passer à la construction du tableau des fl t des flux nets de trésorerie insiste il faut que vraiment vous ayez six rubriques en tête nous avons deux grandes de grande classe enfin de grandes rubriques nous avons les entoure alors bien sûr je peux faire dans l’autre sens mais moi je préfère passer la réplique est plus longue nous avons les emplois ou bien on peut appeler ça les gens les décaissements toutes les sorties et vous avez en bas ici les ressources ou les encaissements emploi ressources d’autre l’a bien sûr vous avez l’année zéro là vous avez l’année ans quand je dirais les héros c’est tout de suite corps humain donc l’année à l’aller 2 et cetera est-ce que c’est donc ici vous avez les années 1 0 aller 1 1 les deux années on va ici faire la liste de tous les décaissements possible je me mets dans la situation où l’entreprise a emprunté d’accord inclus d’institutions nôtre puisse emprunter rappelez vous il s’agit il s’agit d’un investissement l’entreprise envisage projette d’investir donc le premier emploi le premier décaissement ses voix c’est le montant de l’investissement donc ici le premier emploi c’est l’inversé ensuite calé deuxième entoure si l’entreprise emprunter comme on l’a dit à l’heure elle va rembourser l’emprunt amortir son emprunt c’est à dire on va débiter le 64 donc ici ces entreprises à emprunter elle va donc amortissements entre un amortissement est ce que ça va être un lotissement pauvres donc tous les ans elle va elle va tous les ans elle va donc amortir vous avez compris que l’investissement il vient à quelle date l’abaissement elle investit tout de suite à l’époque 0 et là je vais l’appeler madame cette somme je vais l’appeler grandi et là ce sera le premier amortissement premier amortissement si elle rembourse par exemple par amortissement rostand deuxième amortissements mais si elle rembourse in fine est par exemple elle rembourse 1 et à la première année rien la deuxième tout la dernière est ce que c’est beau donc là c’est le montant de des amortissements tous les ans ensuite qu’est ce qui est à contre emploi parce qu’on avait dit à l’heure c’est quoi variation du bfr est ce que c’est bon la variation du bfr et bien sûr qui va démarrer à quelle date en zéro etc d’accord chaque fois qu’elle des caisses ça se rajoute à l’année est ce que c’est beau comme je vous l’expliquais tout à l’heure d’accord est-ce qu’il ya d’autres postes de 2,2 décaissement qu’est ce qu’on a dit tout à l’heure on a dit on a dit que dans le tableau des fnt n’interviennent que les côtes du bilan les intérêts compte deux classes si ça a été géré en eau pour le calcul de la caf est ce que c’est bon qu’il n’y ait pas de confusion le l’amortissement ici c’est le coin 264 est-ce que c’est beaucoup l’investissement c’est un conte de classe classe 2 par exemple qu’est ce que c’est bon ok c’est de ces la banque de corée c’est toujours serré conduit bilan est ce que c’est beau ça va et bien sûr après on fait quoi le total donc ici je fais le total des emplois année par année donc encore une fois pour bien la voir ça à l’esprit maintenant je passe aux ressources en général quand les examens vous avez remarqué dans les examens vous avez remarqué on vous donne souvent le tableau à compléter mais à mon sens il vaut mieux être capable de le de le structurer soi même bien avoir en tête pour avoir en tête toute la chronologie et surtout bien comprendre le processus ne t’en faire ça de façon mécanique les plus hauts de façon gérer structuré et élaborer fauquet en les ressources qu’elle la première ressource va la première ressource c’est la caf que j’ai calculé flou donc première ressource caf bien sûr qui va apparaître la première année la deuxième année etc c’est on va relever les valeurs que je la trouvais plus haut est-ce que c’est pourquoi quel est notre source on prend ce à dire c’est à dire notre banque est alimentée l’emprunt qui rentrent emprunt d’accord emprunt c’est l’âge ne rembourse mais à l’époque 0 sa rentrée au long donc ici emprunt ce que nous produisons pas d et bien sûr le prince et en quelle date 11-0 savons tout de suite ok emprunt et vous commencez à rembourser dans un an ensuite quoi mais avant récupération du pfl on a fait tout ça pour rien récup n’oubliez pas récupération du bfr donc ici récupération du bfr alors on récupère donc on le met dans la rubrique correspondante et en général on récupère totalité ou une partie à la fin est ce que c’est bon ensuite tu l’as dit ensuite valeur résiduelle vous savez que le bien l’investissement il peut être amorti comptablement il peut avoir une valse égal à zéro mais ce pour autant que sa valeur est ce que c’est une voie est ce que c’était comment dirais-je un actif qu’on va mettre au rebut non il a eu quand même une valeur de cession on appelle ça sa valeur résiduelle qui correspond donc à un cash flow de l’argent qu’on peut encaisser à la fin ici donc ici on a dit quoi valeur résiduelle valeur résiduelle que l’umq est bien sûr en fin de projet et bien sûr on trace un trait et on fait quoi le total le total des ressources le total des deux encaissements est ce que c’est beau nous avons le total des emplois nous avons le total des ressources il nous reste plus qu’à faire l’opération très simples ressources – emploi ressources ressources – emploi ressources – emplois et on va trouver ainsi les fnt donc ici j’écris plus bas alors je sais pas si j’ai ma place tout je crains que je vais essayer alors ici donc je vais écrire total un peu plus haut donc je vais réussite totale ici total total est donc cuba je fais fnt fft ou cash flow flux net de trésorerie et je fais cette rubrique – cette rubrique total pardon cette rubrique cette rubrique total ressources – total emploie total encaissements – total décaissement et vous obtenez ainsi les fnb propose un exemple numérique vous avez le poli on va essayer de le décomposer décortiqué ensemble très bientôt je vous invite à faire cet exercice là alors je le lis rapidement pour ce qui regarde je vais donner les éléments au tableau alors je vais donner les éléments au tableau donc voilà ce que dit l’exercice nous avons une société à la peau parce qu’il est mon prono cucq alors nous avons aucune société une société qui paul est d’investir donc qui projette d’investir en elle le montant de l’investissement 6,5 millions d’euros 6,5 millions d’euros d’accords dans un nouvel équipement dans la durée de vie d’accord dans la durée de vie est de 5 ans donc l’investissement et porte sur cinq ans cet équipement pour des réseaux cet équipement est amortissable selon le mode linéaire sa valeur résiduelle sa valeur résiduelle au bout de cinq ans elle est nulle amortissement linéaire amortissement linéaire sur cinq ans donc duré cinq ans durée cinq à les montants investis sements 6,5 millions d’euros voilà les prévisions les prévisions sur les suivantes le chiffre d’affaires le chiffre d’affaires en r + 1 le chiffre d’affaires- ans elle plus 1 et 2 6 millions d’euros le chiffre d’affaires- ans elle plus hommes et de 6 millions d’euros en plus d’eux alors en l + 1 est elle plus 2 il est de 6 millions d’euros puis il va progresser de 5% donc une progression de 5% pour les trois années suivantes donc augmentation de 5% pour les trois années qui viennent est ce que c’est bon les charges variables représentent 45% bien entendu du chiffre d’affaires les charges variables représentent 45% du chiffre d’affaires le bfr le besoin en fonds de roulement le besoin en fonds de roulement représente 36 jours du chiffre d’affaires merci 36 jours du chiffre d’affaires j oublie une rubrique bien sûr donc ici nous avons les charges variables représentent 45% du chiffre d’affaires et nous avons entre chaud nous avons des charges fixes décaissable alors charges fixes décaissable qui sont de 500 milliers d’euros qui sont de 500 milliers d’euros pendant deux ans qui sont de 500 millions d’euros pendant deux ans et bien sûr qu’ils passent à combien 750 milliers d’euros des trois années restantes donc cinq cents 500 750 750 750 donc le bfr représente 36 jours de chiffre d’affaires pour la dre ce qu’on vous dit récupération du besoin en fonds de roulement en fin de projet et on récupère combien 75% du bfr notre récupération 75% du bfr donc on a une décote on a donc une décote de combien 25% on récupère que 75% du bfr mais quoi 100% c’est quand tu récupères tout mais dès qu une diminution si je ne récupère que seuls 15% sacs tissent cailleton puce a été amputé de 25% alors bien sûr on va rebondir les calculs à l’euro près aux milliers d’euros près pour éviter des virgules alors bien sûr nous avons un taudis s nous avons un taudis est ce un taux d’is de 33 1/3 33 1/3 pour cent d’accord le taux 10 aces et de 33 20e alors on nous demande regardez bien où je vais et structurer mon sujet comme ça étape numéro un calcul et la caf une cible aux passants étape numéro un calcul et la caf étape numéro 2 trouver ce qu’on appelle tout ce qui est variation du bfr avec sa récupération c’est un numéro 2 étape numéro 3 construire le tableau des fn tu es d’accord étape numéro 4 répondre à la première question calculer la valeur actuelle nette c’est à dire calculés laval avec un taux d’actualisation de cognin taux d’actualisation de 12% donc le taux d’actualisation thé et de 12% ensuite on me demande de calculer le tir et je vous propose de calculer aussi ce qu’on appelle le dr si le délai de récupération du capital investis dont je vous laisse faire ça tranquillement et on ne corrigera par la suite très bien donc on va faire donc les on a préparé notre tableau j’essaierai de faire ça surtout excellent après un premier temps on a calculé donc d’abord on va commencer par la caf la caf on va dire donc mal commencé l’année 1 2 3 4 et 5 ans si c’est la cas on me dit on me dit le le chiffre d’affaires la première année 6 millions donc là j’ai quoi chiffre d’affaires du groupe a donc là j’ai 6 millions donc ça fait 6000 l’âge nous allons milliers d’euros 1 donc 6000 la deuxième année 6000 ensuite on vous le dit le chiffre d’affaires augmente de cognin 5% vous avez compris que le coefficient multiplicateur sait combien ces 1,05 commerce a fait sa mue six mille fois un accueil 05 chiffre d’affairé mais trop c’est combien non limitrophes 6300 voulait veux juste faire l’opération je vous ne m’a pas de le faire de tête si vous juste me taper sur nos machines donc six mille fois 1,05 après vous me faites 6300 points à 1 056 8 606 1600 6615 6000 bercy 6615 ensuite michel fois à 0,5 6915 6940 hockey quand 46 46 6 1946 donc voilà les chiffres d’affaires les cinq premières années ensuite les charges variables représentent 45% du chiffre d’affaires donc change variable 45% de 6000 [Musique] 2700 après l’échec encore 2007 pardon oui c’est vrai 2007 sort ensuite dès 1835 de 1855 ensuite de 1968 de 1977 77 ans 800 826 3126 très bien ensuite les charges fixes bien sûr décaissable alors première année 500 milliers d’euros cinq cent 500 et bien sûr elle passe à 750 750 et 750 ensuite les amortissements donc là l’entreprise autofinance il n’ya pas d’emprunt donc ya pas des charges d’intérêts donc les uns les dotations aux amortissements amortissement lundi que le bien est amorti en linéaire sur cinq ans le montant d’investissement 1 6500 puisque ses 6,5 millions d’euros donc 6500 mais j’ai divisé par 5 ça fait combien donc nuit une dotation annuelle de mille trois cent mille trois cent mille trois cents et mille trois cents je trace montré et je vais bien entendu déterminé calculé mon résultat brut donc mon résultat avant impôt qu’est ce que je fais je fais 6000 moins de 1700 moins 500 moins 1300 se fait comme et michel distance mille au québec chaque 2e année ça ne change pas près d’accord ça ne change pas puisque rien n’a bougé troisième année michel six ans 1665 1665 à ces chiffres-là n’engage que michel ensuite 1837-1838 ensuite 2010 2010 donc ça c’est mon résultat brut je vais maintenant calculer quoi lire yes c’est un tiers c’est un tien de 1500 ça veut dire 500 donc 500 donc je vais faire résultat brut – yes donc la vso j’ai fait chine à faire moi moi et moi après michel un tiers de 1605 55 555 ensuite un tiers de sa 613,6 entrait ensuite un tiers de sa 660 670 je trace montré et je fais donc résultat net donc résultat après est ce ça fait sans eux donc pendant 1000 milles michel combien après dix mille cent disent oui ensuite 1220 1225 quand je lui parle comme [Musique] celui-là ça – ca – ça moi ça voulait quelqu’un de vérifier encore par armand michel aurait fait mais ça lui arrive rarement mais bon quand on met aujourd’hui taxis et les séries les vérifier bill 1415 et 6 et la suite sympa michel et l’ol restait bon vin de tous tout le reste tout ça c’est beau non ainsi non mais je veux dire j’ai nommé mais toutes ces valeurs là sont bonnes donc c’est ici c’est comme gagner réseau immobilier 1004 à 10415 wallace à 188 1500 olam est cher qu est ce qu a fait là mais 588 après mais combien 1800 mhz et 700 d’octroi de sécurité on va essayer de jouer quand même essayé de vérifier de ces résultats là [Musique] alors très bien donc ici on a rectifié les montants dies on a rectifié les résultats bruts donc maintenant le résultat net ils sont là en faisant bien sûr résultats bruts moyenne on réintègre les amortissements table et vous on les réintègre pour trouver ce qu’on appelle la caf donc en règle 1300 1300 n’est ce pas 8 300 mille trois cent mille trois cents l’équipe ont dicté donc première valeur ici le premier fnt accord par le ft la blague donc la valeur de la caf c’est quoi on la voit la force à la safer a réussi 2300 après pareille 2300 après [Musique] 2243 entrée de 1359 ensuite 2480 donc ces résultats là il faut s’en rappeler on va les intégrer dans notre tableau des flux et sous zéro voilà maintenant ce que je vous propose de casser en aparté de calculer ce qu’on appelle le bfr hockey très bien on a dit donc le bfr représenté 36 jours de chiffre d’affaires 36 joe pesci l’affairé mesuré sur l’année 36 qu’on m’a dit précédemment je puis 36 pour que ça fasse pileux 10% donc ça fait 10 % du chiffre d’affaires comme on l’a bien spécifié le bfr de variation du bfr donc ici mariés sont hubert bon là y’a pas de problème de récupération en cours d’exercice pourquoi parce que le chiffre d’affaires qu’est ce qu’il fait il augmente tous les ans nous et gong li le chiffre d’affaires ne chute pas donc la selle récupération c’est en fin de projet c’est à dire à l’année combien 5 et là on récupère à combien on récupérera pas bien 75 % de la somme engagée est ce que ces mots alors on y va dix pour cent de combien de 6600 attention entre l’année à il a les deux le chiffre d’affaires n’a pas varié par conséquent au cas pas de bfr nouveaux besoins 0 je met rien en réalité moi je mets 0 pour mme auger querrien on est passé de 6000 ha à 300 donc une augmentation de 300 soit et même un nouveau besoin de combien de 30 on est passé de 6300 304 soit nouveaux besoins sur l’arrondi de 32 excusez moi je veux pas de virgules je vous passe bien que c’est bon on va fêter ses 31 vague du 5 ça fait 32 attention on est passé de 6615 à 6946 qui peut me dire quelle est la différence combien ces 39 300 330 donc ça fait 33 et c’est bon pas maintenant qu’est ce qu’on fait on additionne tout ce qu’on a engagés – ce qu’on a récupéré non aryens récupérer et on récupère combien du bfr 75 % de la somme engagée donc ici récupération ce sera sa plus à plus à plus à 75% savez combien rang 10 à 120 m de long 521 donc ça c’est ma récupération ça c’est un encaissement ça c’est dans les ressources tout à l’heure et ça ce sont tous mes emplois qu’est ce que c’est bon parce qu’on aurait kupper que 75 % d’accord c’est un sens à tout ça sans bretelles 75% depuis six ans maintenant on va pouvoir construire notre tableau des effectifs [Musique] très bien donc ici les autres nous avons notre tableau des flux les deux les deux rubriques donc emploi ressources décaissement encaissements donc je commence avant les héros donc le premier poste c’est l’investissement est ce qu’on est d’accord là nous avons un investissement l’investisssement de combien 6511 0 d’accord c’est le seul poste nous avons ensuite est-ce qu’on n’a pas emprunté donc ya pas de remboursement d’emprunt nous avons ce qu’on appelle la variation du bfr excusez-moi variation du bfr qui est de combien c’est parti six ans après 0 rappelait après 30 32 être en trop est ce que c’est bon est-ce que j’ai une autre brique pour la partié emploi l’évoqué l’a8 voyage aurait pu vraiment simplifié ce tableau mais je le fais comme ça délibérément parce que j’aurais pu faire un tableau directement sans passer par par la caf j’aurais pu les calculs à cap directement a dit m mais je préfère faire autrement que je vais remonter un peu le post ressources et donc la jeune ailière ressources pour laisser un peu de place dans le match [Musique] alors qu’elle est la première ressource très bien première ressource et la carte donc ici caf alors ça me fait combien on a dit attention années un vrai accord 2300 en fuite encore des 1300 c’est vrai que les deux premières années sont identiques après cinquante 2243 2002-2003 159 ensuite les 359 infi et puis 2404 ensuite autre poste on ne peut d’ailleurs pas d’emploi pas reçu d’argent donc est ce que est ce que il ya une valeur résiduelle on a dit qu’elle était comme un nul c’est bon pas donc valeur résiduelle nul emprunt y en a pas d’accord c’est pour ça que ce tableau là est très simple on aurait pu le faire d’un coup n’est ce pas on aurait pu le faire d’un coup mais je préfère ces structures là comme ça vous avez une vue globale et qu’est ce qu’est ce qui nous manque comme rubrique récupération du bfr et on récupère combien voit la main avec elle fait le calcul avec 521 récupération est ce que c’est bon ce que je sais ce que j’ai omis de faire ici c’est les totaux et vos prix les totaux ici mais combien ce total donc si rapide d’accords et louis jobin relais j’aurais pu faire les totaux emploi da c’est pareil je parle mu à faire les photos je fais directement courra le les rubriques emploi – toutes les rubriques ressources est ce que c’est bon mais quand ya plusieurs rubriques qui vont me faire les totaux les calculs intermédiaire donc là je vais faire le calcul et je vais trouver ce qu’on appelle mais fnt allant flt cash flow mais le cash flow cash flow alors on y va donc ça fait moins comme bien que je fais je fais ressources – emploi donc ça fait moins 6600 est-ce que c’est bon mon premier cash flow à l’époque 0 et 2 – m6600 après 2300 c’est bien excellent très bien moins 7000 sans merci moi cette miss en 2003 100 est ce que c’est bon ensuite [Musique] 2270 sous le nom ressources – emploi nous comprenons pas ressources – emploi 2270 oui ou non après 2200 aux ensuite 2326 attention cette fois ci je n’ai pas de jets ça plus ça et ça fait donc combien donc 3001 merci moral ceux-ci sommet cash flow premier flux 2ème 3ème et c est ce que c’est bon maintenant je vais pouvoir utiliser mon critère savoir est-ce que à 12% l’investissement et commande rentable je vais donc calculer la valeur actuelle nette je vais donc calculer la valeur actuelle nette de cet investissement donc vannes égal c’est parti vannes égal moi 7100 plus de 1300 que multiplie 1,12 exposants – ah ouais c’est là qu’est ce que tu vois les postes à l’époque 0 c’est l’investissement et cfr tout est là dedans pension et d’investissement si c’est pas jusqu’à maintenant je vous dis dans l’énoncé l’investissement parce que j’étais comparé bfr et ce terrain quand vous mettez tout nouveaux emplois d’accord nouveaux emplois vous faites le le la leur pour trouver le fn qui vous fait ressources – emploi et là vous avez tout faux cash flow n’obtenant et à l’investissement dans les mois cette miss est moins cette mission vous avez les 6500 investi [Musique] mais on a dit que ça c’est un décaissement c’est de la torture lui de sortir tout ce qui est des classements c’est en moi et tout ce qui est en question c’est est flux qu’est ce qui te reste en début 0 tu pars avec du négatif qui obligeait de m combien 7100 on des bars et tu commenceras encaissé qu après qu en vous aidant les 7000 sans qu’il y ait un investissement et il ya quand même besoin de roulement fait d’ombré et laura c’est bon pour moi j’actualise voilà plus de 1300 plus comme un après 2270 se multiplient 1,12 puissance comme bien moins de plus 2211 que multiplie 1,12 puissance moins trois plus 2326 que multiplie invaincu deux puissances – 4 + 3001 plus 3000 ha que multiplie 1,2 pissos au moins 5 alors bien entendu une fois que vous avez fait ce calcul il ya deux possibilités ou le résultat est positif ou le résultat est négatif si le résultat est positif c’est que le projet a et aura une rentabilité supérieure à cognin à 12% comme andy est rentable si la vallée négative le résume le projet n’est pas rentable donc j’adore votre réponse pour me dire combien ça fait [Musique] ok enfants qu’on soit d’accord il faut vraiment comprendre ceci l’objectif pour étudier l’arabe d’investissement l’objectif la première étape c’est trouver les caches où il s’est trouvé les fnt et fnt il faut le trouver à l’aide de ce tableau là en faisant ressources – en cours si tu fais ressources – emploi à l’époque 0 tu n’as aucune ressource des seuls emplois c’est l’investissement et le bfr ce qui fait moins 7500 mois 7 me sens dr le sol d’ici c’est ça 0 – ça ça te fait ça l’investissement et la wii parce que parce que je pense que là j’ai plongé par l’ong global j’ai pas intégré de bien faire dans la vie s’il n’y avait pas de bienfaits y aurait eu moins d’investissements ces titres il faut un cash-flow un cash flow et cash flow c’est dans le total des ressources – le total des emplois est-ce que tu comprends le total des ressources – le total des emplois bon à l’époque 0 quels sont tes ressources aucune tu n’as pas commencé de travailler qu’à pas de ressources à l’époque 0 donc le l’époque 0 le post ressources nuls quel est le poste emploie à l’époque 0 c’est un investissement et le bfr et 7 avec elsom – ça fait 7109 on avait marqué – investissement plus les cash-flows le taux s’est pas l’investissement tu vas tu veux tu vas allusion au poly tu fais des géopoliticiens oui allusion aux fusées parler de global c’est j’ai fait les choses de façon synthétique vous ai dit vous avez l’investissement d’un côté cet investissement là va générer des cash-flows et après on actualise et on a fait moins l’investissement plus le premier cash flow actualisés le deuxième c’est maintenant je raisonne en global je raisonne en globale c’est à dire maintenant je suis dans la structure globale où tout mais cash flow commence en 0 tu comprends mon premier cash flow c’est celui qui se prend 0 avant que je te dis mon premier cash nos différents à parce que à l’époque 0 c’est simplement l’investissement qu’est ce que tu me prends le schéma que j’ai décrit sur la feuille c’est celui là à l’époque zéro-g l’investissement ici j’ai eu mon premier cash flow ici j’ai mon deuxième cash flow est ici j’ai mon énième cash flow c’est le cas général ça c’est vraiment un truc simple synthétique maintenant je lai affiné donc si tu regardes bien ce schéma là tu veux trouver laval tu fais bien moins d’investissements plus le premier cash flow actualisés plus le deuxième cash flow actualisés plus ce troisième maintenant je raisonne en global ton premier cash tous à l’époque 0 c’est ce suisse celui ci qui comprend cours à qui comprend l’investissement est bfr et comment alors bien sûr vous m’avez calcul est donc la vanne et vous trouvez donc vannes égal comme ya mille c’est un centre 18 1518 bien sur wii et d’eau par conséquent par conséquent on peut dire que comme la vanne est positive le projet bien sûr à une rentabilité supérieure à cognin à 12% maintenant comme on l’a dit il faut vraiment qu’on ait le temps de finir parce qu’il faut que je vous montre comment calcule le tir et faut que je vous montre comment calcule ce qu’on appelle le thé rci le délai de récupération du capital investi il ya un petit calcul à faire parce qu’on songe et de faire une interpellation linéaire oui alors le projet rentable projet à une rentabilité supérieure à cognin à 12% du reste quand on va calculer le tir on va trouver un taux qui sera au dessus de douce puisque à 12 c’est positif alors qu’est ce que c’est le tir on va donner une définition un rappel le titre le tir le taux interne de rentabilité d’accord le tir le dock loto interne de rentabilité c’est le taux pour lequel laval est égal à cognin à 0 je répète le tir le taux interne de rentabilité et le taux pour lequel la vanne est nul il faut savoir que plus un projet est rentable plus le tir est élevé lorsque vous avez à comparer entre deux projets de même nature on va dire eh ben vous allez retenir celui qui a soit la vanne la plus grande soit le tir le plus élevé plus le tirer au moins risqué et le projet d’accord plus le tir est élevé plus rentables et le projet dont un projet avec un tir élevé est un projet peu risqué ok alors comment on calcule le tir il faut savoir que le tir de nos jours on ne le fait qu’à l’aide d’une calculatrice à l’aide de la fonction solveur mais pour ça il faut poser notre équation donc notre équation elle va être comment voilà comment on va les criques on va dire soit soit x dont j’écris x parce que agricultrice et la lettre x que vous allez entrer donc soit x le tilt je vais donc posé l’équation suivante je vais calculer la vanne avec un taux égal à 6 j’ai donc moins 7100 moins 7000 sans plus 2300 que multiplient un plus six exposants – un plus 2270 que multiplient un plus x exposants – de plus de 1200 euros que multiplie un plus x exposants – 3 plus parce que j’ai ma place oui plus 2326 que multiplient un plus six exposants – 4 + 3001 que multiplient un plus six exposants – 5 et bien sûr tout ça qu’elles gagnent à 0 autrement dit la solution de cette équation la solution de cette équation vous donnera forcément le tir alors je rappelle je rappelle la fonction solveur de la calculatrice si vous avez des 89 si vous avez une taie 82 83 84 vous avez ce qu’on appelle la fonction solveur pour latter 89 titanium août et 89 pour vous aider dans est de mixer galles solveur et vous avez la première rubrique qui s’appelle le qnx n alors ce que je vous propose pour latter 89 c’est donc très toute cette rubrique l’a donc vous entrez tous sont membres la voilà tout ça vous aurez toute cette partie là ensuite vous entrez s’avoue généra expression et là vous tapez le membre de droite vous tapez 7100 comme on dit c’est comme si tous à égal à 7100 ensuite vous entrez et là vous avez x on vous demande d’entrer une valeur pour rixes et un solveur vous allez faire une proposition vous savez que l’investissement est rentable à 12% donc je vais taper un taux tout à fait arbitraire je vais taper 0,1 d’accord plus la valeur sur la proche du taux plus le résultat sera vite trouvée donc je rentre ici une valeur comme c’était un solveur si cette équation admet plusieurs solutions elle vous donnera la solution la plus proche du choix que vous aurez fait ici donc si vous tapez 0 1 vous avez la touche tout en haut qui s’appelle f2 vous avez une touche qui s’appelle f2 cherche et vous fait elle de recherche et ça doit vous donner la malle qui peut me dire combien vous lisez si vous l’avez fait ça c’est pour l’été 89 est ce que tu veux qu’on bat la russie et après tu fais f2 cherche et ça fait combien ok ou et 74 ont dit tu devrais te légitime non tu mets valeur n’importe laquelle tum une valeur ne vais pas sa nouvelle réalité jamais dit dale une fois que tu arrives tu fais f2 cherche pas s’arrondissent de 19 ans fixe que red hat en mode pendant mode mode mais qu’on en fixe mais en float en mode cloud sauf le tough retournera prétendent équation qu’est ce qu’ils font là ça méritait 83 vous faites tu l’as fait je la fais axel tu rentres tu tapes tu fais maths et puis suez cherche tu descends jusqu’à 9 solveur tuent des centaines [Musique] non mais ne vous regardez pas là une fois kx tu fais tu cherches tu vf2 cherche ok je vais vous montrer et puis tu donc après calcul vous devez trouver donc un tir x79 le tau x égale 10.200 soit un tir égal à 20% ça veut dire que pour 20 % 20 % vous aurez une vanne égal à combien 0 autrement dit le projet sera rentable pour tous taux inférieur à 20% au-delà de 20% le projet m’a dégagé quoi une vanne comme en négatif maintenant je vous cause de calculer le drc y allant là il faut faire vraiment attention je vais effacer tout ça c’est bon je peux y passer alors on y va dr si le délai de récupération du capital investi le délai de récupération du capital investi alors je vous propose de le faire comme ça je vais essayer de structurer la chose regardez ici je vais engager ici je vais faire ici j’ai mes années j’aimais cash flow fntp s’inquiète alors je commence 0 les spa fnc 0 à 2 3 4 pessac là il faut bien suivre 4 et 5 je vais calculé le dr si vous voulez bien me rappelais voulait bien me rappeler la fnt donc là j’ai moins 7100 parce que c’est bon je voulais bien de rappeler la suite après 2003 100 ensuite alors 2270 ensuite 2211 2000 ça augmente et à diminuer la 2300 euros hélas 2200 son discours après ok 2326 et entre 1 3001 la mairie ce que je vais faire pour éviter de me tromper je vais calculer les fnt actualisé je vais calcul est ici dans la rubrique cuba les fl tf1 t actuel il est bien sûr je vais le faire au taux de 12% alors je compte sur vous pour me donner les réponses afin d’actualiser donc ici on ramène tout à l’époque 0 donc là ça me fait moins 7100 est ce que quelqu’un peut me dire à la calculatrice combien ça fait deux mille trois cents n’est ce pas que multiplier 1,12 puissance – en 2003 sans que j’actualise 2300 que multiplie 1,2 puissance – ans ça fait combien combien 2005 2054 bien que comme bien de 1057 auquel 2050 après samuel souffert 2270 que multiplie 1,12 puissance – 2 autrement dit on les actualise un an est ce que c’est bon ça c’est moins 2 – 3 – 4 – 5 est ce que c’est bon comme ça fait poursuit la simulation puis 110 1810 ensuite après poursuit la puissance -3 1,12 puissance – 3564 1574 ensuite puissance moins 4 pour celui-là 1478 1478 est enfin poursuivi donc puissance massique 1700 3700 maintenant avant 2 avant de faire le rang de faire le calcul je vous explique ce que veut dire le délai de récupération du capital investi regardez bien jouer maintenant là je vais faire le cumul n’est ce pas le cumul des fnt actualisé cumul je répète là je vais faire le cumul des fnt actualisé je vais les cumuler je vais donc démarré avec quoi moi cette miss en cas d’accord alors on y va – 7 me sens je rajoute plus de 8 54 ça fait combien se fait – combien – cinq militaires moins cinq mille 5000 46 ans suit plus 1810 jeu les cumuls – 3236 ok + 1574 moins six mille 6000 ce régime proposé – 1662 ensuite plus 1478 mois 184 plus 1703 [Musique] 1519 oui aujourd’hui la cdf élites et la cdf été actualisés tu prends suivi situe l’actuel surnommé à l’époque 0 ça fait 2 1970 soit 1,12 puissance moins deux du conseil puis si tu te ramène à l’époque 0 ça fait cette valeur là en faisant 3001 soit 1,12 exposants – 5 après je les cumuls je parle de celui ci je fais ça plus ça va plus ça va plus ça va plus ça et ça pousse a gelé cumule alors maintenant j’espère que vous avez compris pourquoi on a fait ça à nancy voulait juste que ce que je fais je vous explique tout d’un coup comme ça après je voulais skopje si vous regardez bien dans l’appellation drc y est il y a le mot viol ça correspond à toi au délai de récupération du capital investi c’est à dire plutôt l’entreprise récupère son investissement ce qu’on appelle le retour sur investissement plus tôt elle récupère les sommes engagées mieux c’est c’est quoi le délai de récupération du capital investi là je suis en négatif là je suis en négatif là je suis en négatif là je suis en négatif en négatif et je passe en positif ça veut dire que le délai de récupération du capital investi va être compris entre la quatrième année est la cinquième année moins 184 plus 1519 mais toni il faut savoir est ce que ces quatre ans et un mois est ce que ces quatre ans et 20 jours est ce que ces quatre ans et six mois et c’est de façon intuitive de façon intuitive faut bien écouter ce raisonnement de façon intuitive d’après vous est ce que le délai de récupération du capital investi est ce qui sera plus proche des 4 ans ou plus proche des 50 litres est ce que tout le monde a compris qui sera plus proche des 4 ans pourquoi il est plus proche des 4 ans très bien parce que moins 195 est plus proche de zéro que 1519 donc mon délai de récupération sera plus proche de 4 ans c’est à dire on entre rhône et sur qui sera comme bien moins de six mois admettons intuitivement intuitivement admettons que mon dr ci soit ici mon en cumul soit ici de -184 me suis dit oh pas et que là ils soient de plus 184 d’après vous à combien s’élève le dr serrie qui est là tu as très quel est le délai de récupération du capital investi revient qu’un troisième combien que quatre ans et six mois je suis à égale distance de zéro je suis pile au milieu c’est bon ou pas donc là si j’ai moins 184 et là j’ai plus 184 ça fait bien quatre ans et six mois est-ce que c’est bon et maintenant maintenant ah oui c’est pas compris maintenant pour moi je fais maintenant comment je fais pour 13 je vais faire ce qu’on appelle je fais parce qu’on a fait une interpolation linéaire je vous explique regarde regarde je fais un petit il n’est pas allé chercher non il n’est pas à l’échelle là j’ai 4 4 la g55 à 4 ans correspond un cumul des flux nette actualisée -184 besson ne s’est pas lassé des supports 0 la dre gobbi gmi justement -184 j’aurais pu mettre plus pas d’accord à 5 ans j’ai quoi j’ai 1519 donc l’achever à cinq ans je trace ce segment de droite monde et rci que j’appelle que je vais l’appeler à l’instant t le dci je m’appelle fille de tes quelque part ici j’étais mais qui se placent les valeurs pour le cumul à cognin à zéro ou non bah oui et donc là vous avez votre taux qui se lit ou qui se lit ici voilà comment je fais pour trouver cette valeur de t je fais une interpolation linéaire regardez bien ici ici vous avez une droite dont vous avez ce qu’on appelle une une pente ou un coefficient directeur la porte de cette droite c’est ça / ca il est tout le monde sait que ça / ca est forcément égal à sa / ça je répète ça / ca et gallas a divisé pas s’apprécier la même droite certains voient à travers ça ce qu’on appelle le théorème de thalès une grosse affiche je répète ça / ça ça fait la porte de la droite c’est bien égal à sa / s’apprécier la main droite voilà comment on va faire notre interpellation la commune va faire notre interpellation clean air on écrit on écrit 4t 5 à 4 correspond qu’elle cumule -184 athée correspond qu’elle cumule 0 à 5 correspond calcul 1519 et je fais ceci je fais tu es moins 4,7 et carla sur 5 – 4 et tout simplement égal aux valeurs correspondantes de f1 des cumuls et ça me donne quoi à thé correspond quelle valeur 0 à 4 correspond quelles valeurs moins 184 c’est moins la valeur de 4 à 5 correspond quelles valeurs moi moi je fais mon calcul est ce que je la passe [Musique] je vais le faire de toute façon ça le tableau des neuf jeux peut l’effacer le tableau 1 le tableau je peut l’effacer ok je passe le tableau alors jetez vos calculs tuyaux alors ça me fait de ge témoin 4 tout le monde a compris que 5.4 ça fait 1 et garde au ça fait plus 100 m 1 4 qui peut me dire combien ça fait 1519 884 1519 plus 6703 donc tu est égal à 4 + 180 4703 t égal à 4,15 bien [Musique] qu’elle fut commise sans / ça s’est fait comme 10.2 108,0 ses amis jeunes mauriciens maintenant comment je fais pour trouver en moi donc le délai de récupération du capital investi ces quatre ans michel est ce que tu peux me dire combien ça fait 0 108 x 12 0 108 x 12 donc ça fait 4 ans et 1 mois voilà et vous pouvez continuer si vous voulez des jours et c’est combien donc on semble divisée 180k / 1703 des mois merci quand vous faites ce rapport là vous le métier par deux pour trouver des mois tout ce qui vient après la virgule vous monsieur par 24 par 22 par 30 pour trouver des jours tout ce qui vient après vous tuer par 24 pour trouver des heures et tout ce qui vient après x ce concept pour trouver des minutes et ainsi de suite oui [Musique] bicycle a sculpté mon cas à témoin et qu’un témoin quatre à tenter – 4 et 5 – 4 ça fait quoi d’avoir accepté moins quatre semaines suivant sa fait ensuite fait moins 4 sur 5 – 4 les futurs et christ correspond et donc ça te fait donc le est-ce que je peux effacer [Musique] ici on a trouvé quatre ans alors on a trouvé 4 en 1 4 en plus que bien plus 184 et 1703 d’accord ça c’est une fraction d’année l’espagne aura si tu multiplies sur résultats par 12 tu vas trouver des mois sa c 4 ans ça c’est une fraction d’année c’est pas une année pleine pour trouver le nombre de mois tu me tiens par deux métiers voilà ça donne nombre de mois tu vas trouver fait ça fait 184 / 1500 trois fois 12 savait quelles valeurs alors ça te fait un grand c4 en un mois tu me suis pas un dingue et rend maintenant tu fais c’est le laver tout ce qui est tu fais – – – – 1 – 1 ça fait combien la zéro x 39 x 30 résultat si tu fais combien ses huit saisons et ben ça te fait quatre mois 1,4 en un mois et huit jours mais tu peux continuer comme ça suivait la précision ok donc ça c’est le calcul du dsi voilà donc cette séance est maintenant terminée donc encore une fois ça a été un peu c’était plus ou moins houleux mais vous avez eu des questions c’est bien donc on affinera bien sûr prochain prochain cours pour ceux qui ont effectivement raté tel ou tel aspect de la question quand je vous dis donc à très bientôt et donné beaucoup [Musique]