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Pourquoi investir dans Meta ?

Pourquoi investir dans Meta ?

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bienvenue sur son patate vous êtes nombreux à m’avoir demandé une mise à jour sur l’action Facebook dans cette vidéo je vais vous expliquer pourquoi je pense que le marché sur réagit très largement aux difficultés que rencontrer Facebook actuellement et pourquoi je vais commencer à dégainer sur Facebook à moyenner à la baisse de façon agressive je suis pour l’instant avec une position cachée importante et j’attendais justement des replis significatifs de marché avec des décorations entre les fondamentaux et les cours boursiers et je pense que Facebook est dans ce cas en l’espace d’un an entre septembre 2021 et octobre 2022 le cours Facebook a chuté de 75% le titre tutoyer les 400 et le matin les 376 dollars et le cours vaut actuellement 100 dollars 100 dollars c’est un montant qui avait été atteint en 2015 à une époque où l’entreprise générée beaucoup moins de richesses et on est de nouveau sept ans après sur cette marque des 100 dollars alors que la génération de cash est bien plus importante pour comprendre ce sentiment très négatif sur Facebook il faut regarder tout d’abord l’évolution du chiffre d’affaires le graphique qui s’affiche de Bloomberg montre le la croissance du chiffre d’affaires en pourcentage d’une année sur l’autre entre 2011 et 2012 on était sur des taux de croissance de plus de 100% le chiffre d’affaires doubler à chaque année il s’est stabilisé sur un taux de croissance entre 20 et 40% pendant une décennie en 2021 il était encore en croissance et on voit tout à droite les bâtons rouges 2022 c’est-à-dire que Facebook a un chiffre d’affaires qui n’est plus en croissance et ça le marché le sanctionne très sévèrement compte tenu de la taille de Facebook il faut se poser la question est-ce que c’est si grave si sur un ou deux trimestres Facebook n’est plus en croissance au niveau de son chiffre d’affaires je vous propose tout de suite de plonger dans leur publication pour regarder l’évolution du chiffre d’affaire trimestre par trimestre et on regarde tout à droite le chiffre d’affaires la ligne totale revenue pour le Q3 2022 on est à 27 milliards contre 28,8 milliards le trimestre précédent 27,9 au Q1 au Q4 2021 on avait un chiffre d’affaires record de 33 milliards et 29 milliards au Q3 2021 on va donc on a en effet un ralentissement c’est-à-dire qu’on est sur 27 milliards c’est un peu moins que les 28 ou 29 30 milliards des trimestres précédents mais il faut pas perdre de vue qu’on rentre dans une période de stackflation pour ne pas dire récession ça j’y reviendrai un peu plus tard et un chiffre d’affaires de 27 milliards c’est pas un effondrement du chiffre d’affaires c’est un léger repli par rapport au trimestre précédent mais ce qu’on voit c’est que l’activité est loin cet arrière complètement Facebook reste une machine à cash au moins quand on regarde le chiffre d’affaires le déclin est plus marqué au niveau du revenu opérationnel le tableau en bas indique le total Inkom from operation si on regarde le Q3 2022 le chiffre jaune d’oeuvre 4 milliards c’est le revenu des la publicité sur la famille apps en deçà des trimestres précédents et réalité Labs affiche une paire de 3,7 milliards parce que ils augmentent les coûts que ce soit les investissements ou les comptes de coûts de fonctionnement et donc la perte saccentue au final on a une com fromage de 5,7 milliards en deçà significativement des trimestres précédents alors il y a plusieurs commentaires à faire pour le revenu de famille of apps il y a plusieurs effets premièrement un effet change important puisque Facebook consolide ces résultats en dollars et que de nombreux pays ont des revenus dans des monnaies qui se sont dépréciées par rapport de l’art en plus de ça ils ont leur dépense courantes qui sont en dollars donc par effet macroéconomique il y a une perte de rentabilité ils ont pas vraiment de prise là-dessus il y a un deuxième effet c’est qu’on rentre quand même dans une période de d’inflation pour ne pas dire de stagnation il y a beaucoup de secteurs de l’économie et c’est bien documenté dans leur publication qui dépensent moins en publicité on pense tout ce qui est service financier tout ce qui est voyage tout ce qui est loisirs et donc par pur effet d’inflation ou de ou de récession il y a des secteurs qui sont qui sont touchés c’est un peu ce qu’on voit sur la publication de Google quand Google a de moindre revenu publicitaires c’est que on entre dans une face certainement de récession c’est un signal faible très intéressant c’est très facile à comprendre si les ménages dépensent beaucoup plus pour se chauffer et se nourrir ils auront moins de revenus pour leur loisirs donc les budgets publicitaires diminuent on a donc un tout petit peu moins de chiffre d’affaires moins de résultats pour des raisons essentiellement macroéconomiques et parce que il y a plus de coup sur la partie et les syllabes je vais mettre et troisième effet qui explique le scepticisme et le peu d’engouement des investisseurs pour Facebook en ce moment c’est le niveau des investissements on voit sur les graphiques qui s’affiche que au Q3 2022 par rapport que 3 2021 les investissements plus que doublés passant de 4,5 milliards à 9,5 milliards et en cumul afin septembre on est après de 22 milliards contre 13 milliards dans le passé on devrait se rapprocher des 30 milliards sur l’année des investissements importants c’est pas forcément une mauvaise chose c’est même plutôt une bonne chose si ces investissements génèrent du cash dans les années qui viennent ce que nous dit le cours de bourse c’est que les investisseurs et les marchés ne croient pas au projet de métaverse tel que présenter actuellement par l’entreprise au sein de Facebook il les initier doivent savoir si le projet est sur une bonne voie ou pas mais en tout cas les investisseurs sont très sceptiques sur la rentabilité de ces investissements et le font savoir en vendant agressivement le titre je vais vous expliquer pourquoi je suis pas inquiet par les perspectives de Facebook dans les années qui viennent la première raison c’est que je regarde le Family daily actif people c’est-à-dire le nombre de personnes qui se connectent chaque jour sur une des applications de Facebook que soit Instagram Facebook ou les autres réseaux ou Messenger ils ont ils en ont plusieurs et on voit que c’est un chiffre qui est se tient bien on est à 2,9 milliards soit à peu près la moitié de l’humanité et encore je prends pas en compte les personnes trop jeunes contre 2,5 Q3 2021 enfin bon cette ce graphe montre que on a une très bonne tenue des personnes qui se connectent sur Facebook et ça va dans le sens de la bonne tenue du chiffre d’affaires qui n’est affecté que à la marge par les difficultés économiques du moment quand on regarde le chiffre d’affaires par géographie on voit que c’est l’Europe qui est en déclin principal puisque les États-Unis se tiennent l’Asie Pacifique se tient et le reste du monde aussi en Europe on a une inflation de près de 10% on a une crise énergétique et donc encore une fois toutes les les consommateurs vont allouer leur budget aux fonctions nécessaires c’est chauffer se nourrir se déplacer et donc les budgets loisirs ou autre et c’est ce qu’on voit sur sur Facebook en Europe il y a beaucoup de secteurs qui faisaient publicités qui ne pourront plus se le permettre donc c’est c’est pas que facebook va fondamentalement mal c’est qu’on est dans un contexte macroéconomique qui ne va pas être favorable et des entreprises comme Facebook ou Google nous confirme nous annonce la récession à venir pour comprendre l’ampleur de la surréaction du marché il faut regarder les chiffres dans la durée on avait un chiffre d’affaires de 27 milliards en 2016 et on devrait avoir un chiffre d’affaires en fin d’année de 112 milliards en 2016 le titre s’est changé au de ça des 100 dollars et là on est tout juste sur les 100 dollars alors que le chiffre d’affaires a fait x 5 donc on en est une décoration complète entre le chiffre et l’affaire et le cours de bourse en plus le nombre d’actions a tendance à diminuer parce qu’ils font des by backs on a une décoration complète entre le chiffre d’affaires et le cours de bourse on a un chiffre d’affaires qui a fait qui a fait froid 4 et le cours de bourse et plus bas que en 2016 en prenant l’hypothèse que le cap 2022 soit comparable au Q3 2022 Facebook devrait avoir un cash flow opérationnel de 45,6 milliards fin 2022 en léger repli par rapport à 2021 mais largement supérieur à toutes les années précédentes on a un cours encore une fois qui est inférieur à celui de 2016 année ou le cash flow personnel était de 16 milliards donc on est x 3 sur le cash flow opérationnel et un cours inférieur à 2016 le price to cash flow actu actuel de Facebook et de 5,9 alors qu’il s’établit normalement entre 15 et 20 Facebook continue de générer beaucoup de cash 46 milliards qu’on le voit certainement pour 2022 et l’entreprise voit à peu près 250 milliards la question que je dois se poser les investisseurs c’est est-ce que facebook va décliner structurellement est-ce que son chiffre d’affaires est parti pour une tendance baissière de long terme est-ce que son bilan va décliner pour récapituler on a un nombre d’utilisateurs qui est très stable 3 milliards de personnes chaque jour sur les applications de facebook première c’est juste la moitié de l’humanité donc il y a pas tant de potentiel de croissance que ça on a donc le chiffre d’affaires est relativement stable la rentabilité diminue essentiellement parce qu’on est dans le contexte Macron économique qui est pas favorable il y a un effet change il y a un effet inflation il y a un effet récession quand il y a beaucoup d’inflation et quand on a des doutes sur l’activité les budgets publicitaires diminuent et Facebook exactement comme Google vit grâce à la publicité même si Facebook arrêtait de croître et même si les 15 milliards investis dans le métaverse était investi en perte le cours actuel est complètement décorrélé des fondamentaux on voit que l’entreprise est valorisée comme en 2015 alors qu’elle fait cinq fois le chiffre d’affaires et trois fois le cash flow opérationnel donc à moins d’être vraiment très pessimiste et à certainement des arguments pour sur le futur de Facebook c’est à dire dès demain plus personne ne se connecte sur Instagram plus personne n’est sur WhatsApp plus personne n’utilise Facebook la plateforme je sais pas qui utilise Facebook la plateforme je trouve pas ça très sympathique comme expérience mais toujours est-il que dans la communication financière il détaille et je crois que c’était 1,9 milliards de personnes qui se connectent quotidiennement donc tant qu’il y a des personnes qui se connectent et tant que il y a de la génération de chiffre d’affaires je suis pas très inquiet pour Facebook ça peut descendre plus bas évidemment ça peut prendre du temps pour remonter certainement mais moi j’ai investi dans des entreprises des bilans solides en période de récession et qui sont des machines à cash 45 milliards de cash pour une entreprise de cashflow personnelle qui vaut qui qui vaut qui vaut 250 milliards c’est un bon ratio même si le métaverse est un échec flagrant ce qui n’est pas certain et ils font un rater des 15 milliards d’investissements survêt je pense que facebook reste très peu valorisé je vais moyenner à la baisse et je pense que je vais aussi le coût reste dans dans les centres attendre que ça rebaisse un peu mais je vais commencer à prendre une position importante sur Facebook et vous pourrez me dire où on pourra commenter cet investissement ensemble dans quelques mois parce que ça continue de baisser j’aurais pris ma position et on pourra revenir dessus

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